La gestora de activos Pimco, reconocida a nivel mundial como la mayor gestora activa de bonos, ha decidido lanzar su primer fondo de crédito privado en Europa. Este movimiento busca atraer a inversores minoristas adinerados que buscan alternativas de inversión con rendimientos más altos en comparación con la deuda gubernamental o con grado de inversión. Con un capital bajo gestión que supera los 2 billones de dólares (aproximadamente 1,7 billones de euros), Pimco ha recibido la aprobación informal de los reguladores en Luxemburgo, un centro clave para la industria de gestión de fondos en Europa, para establecer el Pimco Diversified Private Credit Fund.
La creciente popularidad del crédito privado entre los inversores ha sido impulsada por la búsqueda de mayores rendimientos en un entorno de tipos de interés bajos. Este nuevo fondo está diseñado para captar la atención de aquellos inversores que han mostrado interés en este sector en rápido crecimiento. A pesar de la incertidumbre en los mercados, especialmente tras las tensiones comerciales generadas por la administración de Donald Trump, Pimco está decidida a aprovechar las oportunidades en el mercado europeo, donde la competencia por el capital de los inversores se intensifica.
### La Estrategia de Inversión de Pimco
El Pimco Diversified Private Credit Fund se enfocará principalmente en el crédito europeo basado en activos, lo que significa que la mayor parte de su cartera (entre el 70% y el 80%) estará compuesta por deuda respaldada por activos tangibles, como inventarios o propiedades. Esta estrategia se alinea con la experiencia de Pimco en el mercado de crédito privado, donde ya gestiona aproximadamente 162.000 millones de dólares en estrategias de crédito alternativo y privado a nivel global.
La gestión del fondo estará a cargo de algunos de los profesionales más experimentados de Pimco, incluyendo a Dan Ivascyn, su director de inversiones. La firma ha demostrado ser un jugador clave en el ámbito del crédito privado, y su entrada en el mercado europeo podría significar un cambio significativo en la dinámica de este sector. A pesar de que los fondos que permiten el acceso al crédito privado son aún relativamente escasos en Europa, la situación está comenzando a cambiar. Por ejemplo, Blackstone lanzó un vehículo similar en octubre de 2022, lo que indica un creciente interés en este tipo de inversiones.
### Desafíos en el Mercado de Crédito Privado
Sin embargo, el mercado de crédito privado no está exento de desafíos. Recientemente, se ha observado una mayor cautela entre los inversores, quienes parecen estar reconsiderando sus estrategias de inversión en este sector. Un ejemplo de esto es el caso de AGL Credit Management, un socio de crédito privado de Barclays, que ha enfrentado dificultades para atraer capital adicional para su fondo, a pesar del respaldo de su principal patrocinador, la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi (ADIA). Hasta el primer trimestre de este año, el fondo había captado menos de 70 millones de dólares de otros inversores, lo que refleja una tendencia de cautela en el mercado.
A medida que el sector del crédito privado continúa evolucionando, las gestoras de activos están presionando para abrir el acceso a otras formas de deuda relativamente ilíquida. En este contexto, Fair Oaks, una gestora especializada en crédito corporativo, lanzó en septiembre el primer ETF domiciliado en Europa que invierte en obligaciones de préstamos garantizadas, un tipo de activo que ha ganado popularidad en los últimos años.
La introducción del Pimco Diversified Private Credit Fund representa una respuesta a la creciente demanda de alternativas de inversión en un entorno de tipos de interés bajos. A medida que más inversores buscan diversificar sus carteras y maximizar sus rendimientos, el interés en el crédito privado probablemente seguirá creciendo. La estrategia de Pimco de centrarse en activos respaldados por bienes tangibles podría ofrecer una solución atractiva para aquellos que buscan minimizar el riesgo mientras buscan rendimientos más altos.
Con la experiencia de Pimco en la gestión de activos y su enfoque en el crédito privado, el nuevo fondo podría convertirse en un referente en el mercado europeo, atrayendo tanto a inversores minoristas como institucionales. A medida que el panorama de inversión continúa cambiando, será interesante observar cómo se desarrolla este nuevo fondo y cómo impacta en el mercado de crédito privado en Europa.